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东兴证券:鼎胜新材买入评级

2018-05-16 11:52来源:网络整理关注:作者:五元源码铺

环球铝箔行业绝对龙头公司。 2015 年、 2016 年及 2017 年,公司铝箔产销量、出口量及市场占据率均位居海内同类企业第一名,同时,公司铝箔产物中的空调箔、单双零箔产销量亦位居海内同类企业第一名。

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  陈诉择要:

  环球铝箔行业绝对龙头公司。 2015 年、 2016 年及 2017 年,公司铝箔产销量、出口量及市场占据率均位居海内同类企业第一名,同时,公司铝箔产物中的空调箔、单双零箔产销量亦位居海内同类企业第一名。 公司出产的电池箔是新能源汽车锂电池的基材之一,公司电池箔产物产销局限、市场占据率陈诉期内均为行业第一名。

  动力电池用铝箔产量增添大。 公司已往几年产能较为不变,新闻资讯,维持在 46 万吨阁下。从细分产物产量来看,今天新闻,空调箔由 2015 年 12 万吨增添到 2017 年 20.5万吨,产量增添最大,包装用的单零箔和双零箔产能维持在 16-18 万吨程度,普板带维持 6 万吨程度,电池箔产量由 2015 年 7500 吨增添到 2017年 1.8 万吨。空调箔是产能增添的首要部门,将来产量增添一部门是包装箔, 每年估量有 20%增添,另一部门是动力电池箔,产量在募投项目达产后将到达 7 万吨,成为海内动力电池铝箔规模的绝对龙头。

  红利猜测及投资评级。 估量公司 2018-2020 年收入别离为 97.8 亿、 104.7亿、 119 亿,净利润别离为 4.64 亿、 5.25 亿、 7.05 亿, EPS 别离为 1.08、1.22、 1.64,对应 PE 别离为 30.65、 27.09、 20.16 倍。鉴于将来电池箔的精采远景,团结铝箔公司的估值,初次评级为“凶猛保举”评级。

  风险提醒。 公司业绩不达预期风险; 产物价值下跌风险。

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